可转债案例研究汇总
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上市公司可转换债券发行要点汇总研究
一、发行规模及转股情况 （一）发行规模
根据规定上市公司再融资发行可转债的，发行后累计公司债券余额不超过发行前最近一期末净资产额的40%。因此，上市公司可转债发行规模上限为发行后累计债券余额占发行前最近一期末净资产额的40%。
经统计，在已上市的15只非金融类上市公司可转债中，发行后累计债券余额占最近一期净资产比例高于30%的有8只，其中歌尔转债、白云转债、海印转债、江南转债、九州转债近40%，15只可转债中发行后累计债券余额占最近一期净资产比例平均为%。
发行规模发行前一期发行前最近一期末发行后累计债券余额（万元） 末累计债券净资产(万元） 余额（万歌尔转250,000 债 三一转450,000 债 蓝标转140,000 债 白云转350,000 债 国贸转280,000 债 广汽转410,558 债 航信转240,000 债 格力转98,000 债 汽模转42,000
占发行前最近一期末净资产的比例（%） 元） 691, 1,543, 476, 916, 878, 3,732, 846, 293, 171, 49, 654,
债 海印转111,000 债 辉丰转84,500 债 九州转150,000 债 江南转76,000 债 顺昌转51,000 债 电气转600,000 债 目前证监会在审非金融类上市公司可转债有5只，其中发行后债券余额规模占最近一期净资产比例高于30%的就有3只。在再融资新政影响下，将有更多上市公司扩大可转债的发行规模。 发行规模（万发行前最近一期净资发行后累计债券余额占元） 新时达 林洋能源 东方雨虹 济川药业 金禾实业 88, 300, 184, 97, 60, 产(万元） 270, 815, 461, 342, 246, 发行前最近一期末净资产的比例（%） 33 37 40 28 24 199, 4,295, 183, 203, 159, 822, 358, 8,000 291, （二）转股情况
经统计在已上市的15只非金融类上市公司可转债中仅有4只已转股比例超过1%，4只中仅有1只转股比例高于10%，其余的尚未转股比例均高于99%。
转股比例最高的为天汽模发行的汽模转债，2016年3月2日发行，自2016年9月9日起开始转股，目前已转股比例为%，调整后的转股价格为元，近一年天汽模股价最低价为元，转股开始后仅有3个交易日股价低于转股价格。 规模（万债券期限 剩余存续期已转股比例尚未转股比例
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