中级财务管理，模拟试题及答案 - 图文

3、【答案】 （1） 当前旧设备折余价值＝30－18＝12（万元） 旧设备变价净收入＝11－1＝11（万元） （2）① 更新设备比继续使用旧设备增加的投资额＝55－11＝44（万元） ② 经营期第1年总成本的变动额＝2十8＝10（万元） ③ 经营期第1年营业利润的变动额＝11－10＝1（万元） ④ 经营期第1年因更新改造而增加的净利润＝1×(1－33％)＝（万元） ⑤ 经营期第2—4年每年因更新改造而增加的净利润＝10×(1－33%)＝（万元） ⑥ 第5年回收新固定资产净残值超过假定继续使用旧固定资产净残值之差＝5－1＝4（万元） ⑦ NCF0＝－44（万元） NCF1＝十8＝（万元） NCF 2—4＝十8＝（万元） NCF5＝十4＝（万元） ⑧ 甲方案IRR =% （3）① 更新设备比继续使用旧设备增加的投资额＝（万元） ② 设备的投资＝十11＝86（万元） ③ 乙方案的差额内部收益率 20×(P／A， IRR乙，5)＝ (P／A， IRR乙，5)＝3．7908 查表，乙方案IRR＝10％ 。 （4）企业期望的投资报酬率＝8%十4％＝12% （5） IRR甲＝15．3％＞12％ 甲方案经济上是可行的。 IRR乙＝10％＜12％ 乙方案经济上不可行。 企业应选择甲方案作为更新改造方案，原因是甲方案的内部收益率大于企业期望的投资报酬率。