网址:www.irinbank.com
理产品。
2.2.1银行
就目前国内而言，规模最大、最具有影响力的仍然是银行理财业务，因为对于具有传统商业银行背景而占有大量客户群体，可以很自然延伸到财富管理领域，因此，在传统商业银行的财富管理业务的关系中是必不可少的，也是中国财富管理业务的主力军。
由于银行理财产品收益率高于定期存款，而银行在居民心中又是信誉的保障，所以会持续推动居民的理财需求，根据中国银行业协会统计，理财规模呈现逐步提升的状态，2007年底，银行理财规模仅有5000亿水平；随后在09年底突破万亿后迎来加速提升；2013年底突破10万亿元，到2015年国内银行理财规模已突破20万亿元，预计在2016年将超过23万亿元，稳居各财富市场规模第一。
但是，目前国内绝大部分银行还不能很好的理解财富管理这一行业，甚至是认为只是对高净值个人高息揽储的一种方式，另外将银行销售自身理财产品以及基金、证券、信托、私募等投资机构的理财产品的一种通道业务。
未来，随着降息周期的开启，银行理财的规模提升将会受到限制。从银行业协会的数据来看，近三年随着利息逐步下降，银行理财的收益率也呈现下降趋势，2013年底的平均年化收益率为5.68%、2014年底为5.19%，到2015年底就下降到了4.41%。投中研究院预计到2016年国内还将有1-2次降息，银行理财产品的年化收益率或降到4%以下。同时，由于银行理财业务还停留在金融产品代销的初级阶段，并不能正在获得客户认可，缺乏可以主动提高的经营模式及政策，所以未来突破增长瓶颈较为困难。
2.2.2信托机构
目前，市场上的信托公司主要分为三种类型分别是：第一，央企信托，主要有国有企业投资成立，产品风格在所有信托公司里是最保守的，而几乎固定的收入，让他们没有动力去做风险高的项目，所以在市场中份额并不大。第二，银行信托，主要是由大型银行投资成立的信托公司，银行系信托的强势在对于信托项目的资金风控上。第三，地方信托，主要是由地方国资委或财政局投资成立，其产品特点是集中在其地方政府财政局管辖区内企业融资的需求，而且往往会加入一些政府部门财政隐含的担保。
从信托管理资产规模来看，从2011年开始，资产规模呈现快速增长趋势，根据银监会统计，2011年底，信托资产规模达4.8万亿元；2012年底，信托资产规模已达到7.4万亿，截至15年3季度，总管理规模达到15.62万亿。
但是值得注意的是，由于A股暴跌、宽松货币政策边际效应递减，收益率不断下降的趋势也延续到信托市场，而信托资产规模也出现首次下降，根据银监会数据统计，2015年二季度信托总管理规模为15.87万亿元，截至到三季度规模则为15.62万亿元。可以看出，信托资产规模首次结束了自2011年以来连续4年50%以上的增长，投中研究院认为，信托业快速扩张的势头已经明显受到遏制，信托软着陆的趋势明显。
网址:www.irinbank.com
2.2.3公募及私募基金公司
自2007年在股市快速上行的带动下，中国基金规模出现了爆炸式增长，到2007年底，国内基金已经达到341只，合计总资产净值达到3.1万亿元。但自2008年开始，由于股票市场低迷，基金总体份额有所回落，在这个过程中，基金的投资范围从股票扩展到对冲、量化等新的投资品种上，基金总体规模得到有效增长。截至2015年三季度，公募基金管理资产总额接近7万亿元，其中货币基金为3.87万亿元，混合型基金为1.71万亿元，股票型基金2.5万亿元；另外，私募基金管理资产总额接近4万亿元。
总体来看，基金公司管理规模持续增长，一方面体现了市场投资行为与选择的变化，另一方面也显示出其对市场的影响程度。另外，以余额宝为主的互联网基金的诞生，开启了互联网+基金模式发展，也意味着基金公司未来打破传统瓶颈，跨入一个新的时代。
2.2.4独立财富管理机构
对应投资者日益加剧的财富管理需求，第三方理财机构从无到有，迅速崛起，仅十余年的时间就发展成为财富管理市场的重要角色，自2010年11月诺亚财富在纽约证券交易所挂牌交易后，成为独立财富管理机构的标杆，使得第三方财富管理机构获得越来越多人的信任，目前中国财富管理机构总数量已超过万家。
目前，国内独立财富管理机构的市场份额任然较小，据公开数据统计，2015年独立财富管理总资产约为4.68万亿元，占整个财富管理的市场份额余额为5%。而在欧美等发达国家，独立财富管理占据整个财富管理市场份额的60％以上；在台湾、香港等地也占30％左右，所以伴随着大众富裕人群以爆炸性的速度增长，投中研究院预计未来发展潜力最大，速度最快的将是独立财富管理机构。
2.2.5保险机构
受益于保险行业的快速发展，保费高速增长，保险行业资产管理规模稳定增长。保险公司的财富管理也逐渐进入到人们的视野，其中，人寿类保险产品成为保险机构的主要资金来源，根据保监会数据显示，截至2015年第三季度，保险机构资产总额已经稳步提升接近12万亿元，年增速维持约20%。
目前保险类机构主要投资的项目有三块：债券、股票和基金。随着监管层对权益类资产投资的放开，股票+基金占比逐步上升，根据公开数据显示，保险的资产一般20%-30%用于存款、30%-40%用于债券、10%-20%用于股票和基金。
保险类机构主要有二大优势，第一，自有资金充足，背靠保险母公司，不用再为资金来源而铺设渠道；第二，投资领域广泛，保险类投资机构可以覆盖权益类投资、固定收益类、产业投资类等高中低不同风险业务领域的资产管理机构。
2.3财富海外配置发展趋势
随着国内经济增长步入减速和转型期，投资回报率正逐渐下降，部分超高净值客户已经
网址:www.irinbank.com
开始将投资目光放眼国际，跨境配置降低单一投资风险的需求日趋强烈。另外，美国市场已经基本走出金融危机，经济逐步回升、美联储开启加息周期能够很好地为投资者提供相关性较低的投资标的，有效分散风险。另外国内经济放缓、人民币贬值预期也在加快资产的海外配置速度。但从目前财富管理资产配置的比例看，国人在海外资产配置上刚刚起步。
虽然国内高净值投资者逐渐关注海外投资，但投资渠道仍然有限。目前，海外资本市场尚未完全开放，中国可进行海外投资的成熟境外投资渠道仍显匮乏，需要获得相应监管机构的批准。如今国内可投资渠道主要包括：合格境内机构投资者（QDII、RQDII）、合格境内有限合伙人（QDLP）、合格境内投资者境外投资（QDIE）、海外直投。
三、独立财富管理机构解析
3.1独立财富管理机构运行模式
伴随国内私人财富的大幅增长，独立财富管理机构近几年野蛮成长。独立财富管理机构主要是指那些独立的中介理财机构，它们不同于银行、保险、基金等金融机构，而是按照客户的实际情况来帮客户分析自身财务状况和理财的需求，他们主要提供综合性的理财规划服务。根据公开数据显示，目前各类独立财富管理机构超过万家，其中较为知名的财富管理机构数百家。
3.1.1财富管理机构独特优势
作为独立财富管理机构，要选择适合客户的产品和信息，让客户做到安心和放心。所以，优秀的财富管理机构必须具备“安全可靠、服务全面、风控严格、个性服务”几大独特优势，才能为客户定制财富管理策略，提供理财产品，实现客户的财富目标。
安全可靠：正规的独立财富管理机构不会直接接触客户的资金，而是将客户资金划转至专用监管而是为客户提供理财规划及资产配置服务，客户的钱直接在金融体系中流动，受到监管机构的严格监管，因此客户不用担心资金的安全性问题。
服务全面：优秀的独立财富管理机构会先对客户的基本情况进行了解，包括的资产状况，投资偏好和财富目标，然后，根据具体情况为客户定制财富管理策略。
风控严格：独立财富管理机构，会从市场众多复杂的产品中精选优质产品，并一般会设立风控委员会，层层筛选，保证产品的合规、合法和安全性。
个性服务：独立财富管理机构基本上是一对一的客户服务，提供客户财务咨询、资产配置、产品服务，
3.1.2财富管理机构产品线
财富管理机构的主要产品线有几大类：第一，固定收益类；主要包括债券、债券类基金产品、货币基金等。第二，权益类；包括股票投资组合、股票基金、并购基金、共同基金等。第三，房地产类；包括商用房地产融资、未开发物业、住宅房地产。第四，另类投资；包括
网址:www.irinbank.com
结构性产品、金融衍生品、避险基金、大宗商品等。
3.1.2财富管理机构收费模式
从欧美等海外市场的发展情况来看，独立财富管理机构的主要收费模式有四种：第一，理财规划及咨询费用；第二，会员制服务费用；第三，产品利润分成；第四，销售佣金。目前国内的独立财富管理机构的收入主要来源于第三和第四种，而现在的这种盈利模式必然会导致理财机构服务重心的偏移，会重点向客户提供佣金高或利润分成高的产品，这样不可避免会向客户推荐风险较高的低质量理财产品。总体来说，行业丰厚的利润吸引了很多缺乏专业能力与道德标准的机构加入，而缺乏严格监管造成行业混乱。
3.1.3财富管理机构仍待加强的点
强化投资者风险意识，巩固“自主决策、自担风险”投资理念，培育发展成熟、理性的投资者队伍。加强投资者权益保护制度建设。搭建投资者权益保护系统平台，形成统一的信息监测查询发布机制，拓展多项投资者保护功能，保障其知情权、监督权。推动财富管理机构积极参与被投企业的公司治理，保护投资者权益，提高投资者回报。
完善对受托人的监督制衡机制。引导投资者树立法律意识、行权意识，积极发挥持有人大会制度作用，加强对财富管理机构、托管机构的监督制约。完善投资者投诉处理机制，确保各类投诉案件能够得到及时处理，提高行业公信力。
3.2优秀独立财富管理机构现状
近年来，一些实力较强的专业财富管理公司正在积极寻求资管牌照，以牢牢掌握产品发行权。业内人士预测，行业分化将在未来2——3年逐渐显现，随着一批有实力的第三方谋求向主动的受托管理人转型，不适应市场需求的第三方将在竞争中逐渐被淘汰。同时，也有第三方选择独特的市场定位，欲通过创新寻求突破。
一些国内较大的第三方财富管理机构如诺亚财富、宜信财富、中天嘉华、海银财富等，根据客户需求的变化，成立具有牌照的资产管理机构进军资产管理行业，正从最初的代销产品向提供综合金融服务的财富管理机构转型。
3.2.1诺亚财富
诺亚财富是诺亚控股有限公司的集团品牌，成立于2003年，是中国独立财富管理行业的开创者和领导者。它以客户的立场出发，拥有独立的角度，引导独立理财顾问服务理念。
2007年，“诺亚财富”获得著名风险投资基金红杉资本注资，经过快速发展，通过全市场、多维度的产品筛选及风险控制体系，参与金融产品的创新和设计，获得客户与业内的一致好评，成功于2010年11月10日在美国纽约证券交易所上市。（纽交所上市代码：NOAH），是业内首家纽交所上市公司，也是国内最大的独立财富管理机构，累计管理资产已超过2400亿，服务超过8万高净值客户和企业。全国共有超过120分公司，覆盖国内65城市。其中，子公司歌斐资产管理规模已经超过800亿，每年增长约50%以上。在海外资产配置方面，
网址:www.irinbank.com
诺亚是第一家拥有所有有关牌照的独立财富管理公司。经过12年的发展，诺亚已是一个完整的综合金融平台，为高净值客户提供完整的服务，包括投资、保险、教育、家族服务、汽车租赁、海外配置等。
诺亚财富的产品与服务主要涵盖了财富管理、资产管理、全球开放平台和互联网金融四大领域。在财富管理方面，诺亚是中国财富管理的先锋。从2003年开始，诺亚首先引进私人银行的概念，以客户为导向，建立了一个聚焦在客户需求的独立财富管理公司。到2015年二季度，诺亚已经为客户配置超过2000亿的资产。在资产管理方面，诺亚与于2013年成立歌斐资产，以建立多元精品投资中心为主要战略，管理资产超过700亿，在PE/VC、二级市场、房地产等都表现良好。在全球开放平台方面，诺亚是在香港拥有相关牌照的独立财富管理公司，它抓住全球配置的大趋势，在香港已经有超过70人的专业团队，资产配置2015年一季度同比成长760%。海外产品走在国内财富管理机构的前面。在互联网金融方面，诺亚财富通过“财富派”平台和“诺亚金通”涉足在线理财和线上支付服务。以“财富派”为品牌的财富管理平台，2014年6月成立，服务于中国的白领，并于2015年3月获得红杉资本的注资。
2015年第一季度，诺亚财富集团净销售收入为7180万美元，较2014年同比增长42.9%。经营性利润为2280万美元，同比增长10.1%。从其细分业务来看，诺亚财富2015年第一季度净销售收入7180万美元中，财富管理业务为5480万美元，同比增41.3%； 资产管理业务为1550万美元，同比增40.5%；互联网金融业务为150万美元，同比增249.3%。
截至2015年3月31日，财富管理业务注册客户总数超过7.48万，与2014年年底相比增加34.9%。 2015年，活跃客户数超过5000人，较2014年同比大幅增加61%；募集量达到246亿人民币（约39亿美元），同比增长64%。
诺亚财富的资产管理业务是以全资子公司歌斐资产为主体开展，截至2015年3月31日，诺亚财富的资产管理规模达到589亿人民币（约94亿美元），较2014年同比增长18.5%。
未来公司可以通过以下优势能捕捉到中国理财市场的巨大机遇：1）推出新产品的灵活性和时机判断；2）优秀的管理能力；3）对基金管理人的了解与多年深入合作经验；4）为高净值个人客户订制的成熟的线下销售渠道。
3.2.2中天嘉华
北京中天嘉华财富管理咨询有限公司是中国专业领先的第三方财富管理机构，致力于为高净值客户提供独立、专业、专属、私密的综合财富管理咨询服务。公司于2006年正式启动第三方财富管理业务，是中国最早一批进入第三方财富管理行业的机构之一，并于2007年获得全球著名风投凯鹏华盈的注资。
经过近十年的发展，中天嘉华构建了完善的产品体系和资产配置能力，建立了成熟的理财师团队和全面的后台服务体系，财富管理业务获得了稳健的增长，在北京、上海、广州、深圳等全国16个城市设立近40个财富管理办公室，构建了全国核心区域的服务网络。2015
2016中国财富管理行业发展结构现状及未来趋势分析
