瑞奇期货经纪公司·玉米投资报告
十一期间玉米尚未完全上市，工厂半生产状产，10月10号开始满产，淀粉库存为7天正常库存。最近华北地区降雨较多，玉米水分在25-30%偏高，最多存放2-3天，不能建立库存。
图4、中国南方玉米周度库存
2.饲料消费
对于下游饲料需求而言，由于春节前处于传统的猪肉消费旺季，北方过年杀猪的需求以及南方做腊肉的需求都将提振生猪市场，利多猪价上涨。同时养殖户自身由于对于未来的价格上涨存在预期，所以有明显的惜售心理，存栏压价。在部分地区，会出现二次育肥，按照往年规律来看，全国瘦型猪出栏均价的高点在8.5-9元/斤，养殖户应合理安排出栏节奏。另外，海关数据显示2016年前9个月，海关进口玉米及其替代品的总量为1522万吨，同比减少1200万吨。单从数据上而言或将提振玉米消费，然而考虑到2.6亿吨的天量库存，提振力度有限，对于市场主体的心理影响意义不及对于市场的实际影响意义。
本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。
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四、结论
进入11月份，东北地区天气转冷，伴有雨雪天气，东北玉米销售进度已明显不如去年同期，再加上烘干和运输成本上升，以及政策面消息的暖风频吹（吉林之外的其他省份深加工补贴政策以及南方运费补贴政策的出台），或令11月上旬，东北玉米价格保持坚挺。政策方面，频出利好，深加工开机率明显提升，有助于消耗新玉米的上量。
目前东北地区玉米陆续开始陆续增量，深加工补贴政策公布，国家粮企陆续组织收购，对增加玉米需求有较大提振，但物流运输成本对玉米走货造成较大压力，对玉米到货价格短期形成一定的支撑。 五、交易策略及风控 策略：做多玉米
进场：玉米1701合约进场价格为1500-1550元/吨 目标价格：1650-1700元/吨 止损区间：1350-1400元/吨
本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。
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