练习中心四 （答案解析）
一、判断说明题
1.甲企业2007年的利润总额为500万元，乙企业2007年的利润总额为800万元，则乙企业的盈利能力比甲企业强。（ ） 【正确答案】 错误。
说明理由：盈利能力是一个相对概念，不能仅凭企业获得利润的多少来判断其盈利能力的大小，因为企业利润水平还受到企业规模、行业水平等因素的影响，不同资源投入、不同收入情况下的盈利能力一般不具有可比性。
2.影响总资产收益率的因素主要是销售净利率和总资产周转率，从以上两个因素对总资产收益率的作用过程看，销售利润率是基础。（ ） 【正确答案】 错误。
说明理由：影响总资产收益率的因素主要是销售净利率和总资产周转率，从以上两个因素对总资产收益率的作用过程看，总资产周转率是基础。
销售净利率反映了企业控制成本费用的能力。
总资产周转率反映企业运用资产获取销售收入的能力。
从以上两个因素对总资产收益率的作用过程看，总资产周转率是基础。因为一般情况下，企业应在现有资产规模下创造尽可能多的收入，在所创造收入基础上尽可能控制成本费用来提高总资产收益率。
3.全面摊薄净资产收益率是一个动态指标，说明经营者在经营期间利用企业净资产为企业新创造利润的多少。（ ） 【正确答案】 错误。
说明理由：加权平均净资产收益率是一个动态指标，说明经营者在经营期间利用企业净资产为企业新创造利润的多少。 净资产收益率指标的计算有两种方法：
（1） 全面摊薄净资产收益率＝净利润/期末净资产×100%
该指标强调年末状况，是一个静态指标，说明期末单位净资产对经营净利润的分享。 （2） 加权平均净资产收益率＝净利润/净资产平均额×100% 净资产平均额＝（期初净资产＋期末净资产）/2
该指标强调经营期间净资产赚取利润的结果，是一个动态的指标，说明经营者在经营期间利用企业净资产为企业新创造利润的多少，是一个说明企业利用单位净资产创造利润能力大小的一个平均指标。
4.企业在利用杜邦财务分析体系分析企业财务情况时应该采用全面摊薄净资产收益率。（ ） 【正确答案】 错误。
说明理由：企业在利用杜邦财务分析体系分析企业财务情况时应该采用加权平均净资产收益率。
对于净资产收益率指标，从经营者使用会计信息的角度看，应使用加权平均净资产收益率，该指标反映了过去一年的综合管理水平，对于经营者总结过去，制定经营决策意义重大，所以企业在利用杜邦财务分析体系分析企业财务情况时应该采用加权平均净资产收益率。
5.股利收益率＝市盈率×股利发放率。（ ） 【正确答案】 错误。
说明理由：股利发放率＝市盈率×股利收益率。
6.加速折旧法下固定资产成新率要高于直线折旧法下的固定资产成新率。（ ） 【正确答案】 错误。
说明理由：加速折旧法下前期计提的固定资产折旧比直线折旧法多，平均固定资产净值就会偏低，固定资产成新率就要低于直线折旧法下的固定资产成新率。
7.通过计算与产品生命周期密切相关的几个经济指标来推算产品生命周期的方法称为直接参考法。（ ） 【正确答案】 错误。
说明理由：通过计算与产品生命周期密切相关的几个经济指标来推算产品生命周期的方法称为指标分析法。
8.采取外向规模增长型发展策略的企业资产增长率会呈现较低的水平。（ ）
【正确答案】 错误。
说明理由：采取外向规模增长型发展策略的企业资产增长率会较高，而采取内部优化型发展策略的企业资产增长率会呈现较低的水平。
9.一般来说，资本的扩张主要来源于实收资本的增长，则反映企业获得了新的资本，表明企业过去具有很强的发展能力。（ ）
【正确答案】 错误。
说明理由：一般来说实收资本的快速扩张来源于外部资金的加入，反映企业获得了新的资本，表明企业具备了进一步发展的基础，但并不表明企业过去具有很强的发展能力；如果资本的扩张主要来源于留存收益的增长，反映企业通过自身经营活动不断在积累发展后备资金，既反映了企业在过去经营过程中的发展能力，也反映了企业进一步发展的后劲。
10.销售增长率很高，说明企业一定具有很高的发展能力。（ ） 【正确答案】 错误。
说明理由：销售增长率受到增长基数的影响，如果增长基数即上年销售收入额特别小，即使销售收入增长率大幅度提高，也并不能说明企业一定具有很高的发展能力。
11.企业周期分析的首要环节是对经济周期做出正确的分析与判断。（ ） 【正确答案】 错误。
说明理由：周期分析的首要环节是对企业现处周期作正确的分析与判断。企业周期分析重点应放在企业生命周期与产品生命周期的分析与判断之上。
12.固定资产成新率受周期影响较小。（ ） 【正确答案】 错误。
说明理由：固定资产成新率受周期影响较大，一个处于发展期的企业与一个处于衰退期的企业的固定资产成新率明显会不同。
13.固定资产成新率反映了企业所拥有的固定资产的新旧程度，体现了企业固定资产更新的快慢和持续发展的能力。（ ） 【正确答案】 正确。
说明理由：固定资产成新率反映了企业所拥有的固定资产的新旧程度，体现了企业固定资产更新的快慢和持续发展的能力。
14.某企业2008年年初负债总额为8000万元，产权比率为2/3，该年的资本积累率为80%，则2008年年末所有者权益为8000万元。（ ） 【正确答案】 错误。
说明理由：产权比率=负债总额/所有者权益总额，所以
2008年年初所有者权益=负债总额/产权比率=8000÷（2/3）＝12000万元
由于：资本积累率＝（期末所有者权益－期初所有者权益）/期初所有者权益×100% 所以，期末所有者权益＝期初所有者权益×资本积累率＋期初所有者权益 ＝12000×80%＋12000 ＝21600万元
15.总资产增长率是从企业资产总量扩张方面衡量企业发展能力的指标。（ ） 【正确答案】 正确。
说明理由：总资产增长率是指本年总资产增长额同年初（即上年末）资产总额的比率，该指标是从企业资产总量扩张方面衡量企业的发展能力，表明企业规模增长水平对企业发展后劲的影响。
二、计算题
1.甲公司2008年利润总额为2300万元，所得税税率33%，年初发行在外普通股2490万股（每股面值1元，市价8元），2008年7月1日增发新股1000万股。11月1日购回股票48万股。2008年宣告普通股股利860.5万元。年末股东权益
8260.8万元。
要求：计算公司2008年的基本每股收益、市盈率、每股股利、股利支付率、股利收益率。
【正确答案】 当年发行在外的普通股平均股数＝2490+1000×6/12－48×2/12＝2 982（万股） 每股收益＝2300×（1-33%）÷2 982＝0.52（元） 市盈率＝8/0.52＝15.38倍
每股股利＝现金股利总额/发行在外的普通股股数＝860.5÷（2 490+1 000－48）＝0.25（元） 股利支付率＝0.25÷0.52＝48.08%
股利收益率＝每股股利/每股股价＝0.25÷8×100%＝3.125%
2.甲公司2008年资产负债表和损益表部分项目资料如下表： 项目 主营业务收入 主营业务成本 期间费用 其中：财务费用（均为利息费用） 营业利润 利润总额 所得税 净利润 资产总额 长期负债 实收资本 所有者权益 金额（元） 2765000 1984500 353775 87500 214975 192500 57750 134750 2537750 479789 481250 1136861 其他资料：
2007年末：资产总额1618750元，长期负债 151856元，实收资本 437500元，所有者权益 791744元。 要求：根据以上资料计算以下指标：
（1）计算2008年总资产收益率、全面摊薄净资产收益率、长期资金收益率、资本保值增值率。（假定长期资金等于长期负债加上所有者权益）
（2）计算2008年销售毛利率和销售净利率。
（3）计算2008年末资产负债率、股权比率、产权比率、权益乘数以及利息保障倍数。
【正确答案】 （1）总资产收益率＝净利润/平均总资产＝134750/【（2537750+1618750）÷2】×100%＝6.48% 全面摊薄净资产收益率＝净利润/期末所有者权益×100%＝134750/1136861×100%＝11.85% 长期资金收益率＝息税前利润/平均长期资金
其中：息税前利润＝利润总额＋利息费用＝192500+87500＝280000元 平均长期资金＝【（期初长期负债＋期初所有者权益）+（期末长期负债＋期末所有者权益）】÷2 ＝【（151856+791744）+（479789+1136861）】÷2＝1280125元 长期资金收益率＝280000÷1280125×100%＝21.87%
资本保值增值率＝期末所有者权益/期初所有者权益×100%＝1136861/791744=143.59%
（2）销售毛利率＝（主营业务收入－主营业务成本）/销售收入×100%＝（2765000-1984500）/2765000×100%=28.23% 销售净利率＝净利润/销售收入×100%＝134750/2765000×100%＝4.87%
（3）资产负债率＝负债总额/资产总额×100%＝（2537750－1136861）/2537750×100%＝55.20% 股权比率＝1－资产负债率＝1－55.20%＝44.8%
产权比率＝负债总额/所有者权益＝（2537750－1136861）/1136861×100%＝123.22% 权益乘数＝资产/所有者权益＝2537750/1136861=2.23
利息保障倍数=息税前利润/利息费用＝280000/87500＝3.20
3.某企业2004年营业收入为4000万元，2005年营业收入为5200万元，2006年营业收入为6900万元，2006年末资产为2760万元，流动资产为1104万元；2007年营业收入为7938万元，2007年末资产为2940万元，流动资产为1323万元。 要求：
（1）计算2007年总资产周转率（次）、流动资产周转率（次）
（2）计算2007年营业收入增长率、流动资产增长率以及总资产增长率以及三年营业平均增长率。
【正确答案】 （1）总资产周转率=7938/【（2940+2760）÷2】=2.79 （次） 流动资产周转率=7938/【（1323+1104）÷2】＝6.54 （次）
（2）营业收入增长率＝2007年营业收入增长额/2006年营业收入×100%＝（7938-6900）/6900×100%＝15.04% 流动资产增长率＝2007年流动资产增长额/2006年末流动资产×100%＝（1323－1104）/1104×100%＝19.84% 总资产增长率＝2007年总资产增长额/2006年末总资产×100%＝（2940-2760）/2760×100%＝6.52%
2007年年末计算的三年平均营业增长率＝ [（2007年年末销售收入/2004年年末销售收入）^(1/3)-1]×100% ＝ [(7938/4000)^(1/3)-1]]×100%＝25.67%
4.公司2004年对外发行的普通股股数为1000万股，年初股东权益总额为600万元，年资本保值增值率为1.2（该年度没有出现引起所有者权益变化的客观因素），2007年年初的负债总额为400万元，股东权益总额是负债总额的3倍，年资本积累率为50%，2007年年末资产负债率为60%，负债的年均利率为8%，2007年该公司净利润为308.2万元，每股市价为12.328元，所得税税率为33%。要求：
（1）计算2004年资本积累率及2004年末股东权益总额。 （2）计算2007年年初股东权益及权益乘数、资产负债率。 （3）计算2007年年末股东权益。
（4）计算2007年平均利息费用、息税前利润和利息保障倍数。 （5）计算2004—2007年三年资本平均增长率。 （6）计算2007年市盈率。
【正确答案】 （1）资本保值增值率＝期末股东权益/期初股东权益 所以：2004年期末股东权益＝600×1.2＝720（万元）
2004年资本积累率＝2004年股东权益增长额/年初股东权益＝（720-600）/600=0.2
（2）2007年年初股东权益＝2007年年初负债×3＝400×3＝1200万元 2007年权益乘数＝资产/股东权益＝（1200+400）/1200＝1.33
2007年资产负债率＝负债/资产×100%＝400/（1200+400）×100%＝25%
（3）2007年年末股东权益＝年初股东权益×（1+资本积累率）＝1200×（1+50%）＝1800万元
（4）由于资产负债率＝60%，所以股权比率＝40%
资产总额＝期末所有者权益/股权比率＝1800÷40%＝4500万元 2007年年末负债＝4500－1800＝2700万元 平均利息费用＝负债的平均余额×8%＝【（400+2700）÷2】×8%＝124万元 息税前利润＝净利润＋所得税＋利息费用＝308.2÷（1-33%）＋124＝584万元 利息保障倍数＝息税前利润/利息费用＝584÷124＝4.71
（5）资本三年平均增长率＝[(2007年末股东权益/2004年末股东权益）^(1/3)-1] ×100% ＝[(1800/720）^(1/3)-1] ×100% ＝35.72%
（6）市盈率＝每股市价/每股收益＝12.328÷（308.2÷1000）＝40倍
三、综合题
1.四方公司全部采用赊销方式，“应收账款”、“存货”、“股本”的期初余额与期末余额相同，期初总资产是期末总资产的80%，期初留存收益为400 000元，当前的市价为6元／股，2005年的资产负债表和损益表的有关数据如下（单位：元）：
四方公司资产负债表
资产 货币资金 应收账款净额 存货 固定资产净值 总计 金额 7000 2800000 7200000 负债及所有者权益 应付账款 应交税金 长期负债 股本（每股面值1元） 留存收益 总计
四方公司损益表
项目 产品销售收入 减：产品销售成本 毛利 减：产品销售费用 管理费用 财务费用（全部为利息费用） 营业利润 加：营业外收支净额 利润总额 减：所得税 净利润 本年累计数 7000000 4000000 3000000 90000 900000 100000 1910000 90000 2000000 600000 1400000 金额 50000 3000000 7200000 另外，通过对四方公司的会计报表的分析得出的有关数据如下： （1）流动比率为2.2； （2）产权比率为0.8； （3）速动比率为1.2；
（4）流动负债为2000000元。 要求：
（1）计算资产负债表中的未知数；
（2）计算存货周转率、应收账款周转率、利息保障倍数、销售毛利率、销售净利率、总资产收益率、净资产收益率； （3）计算基本每股收益、每股股利、股利支付率、股利收益率和市盈率。
【正确答案】 （1）∵流动负债=应付账款+应交税金=应付账款+50000=2000000元 ∴应付账款=2000000-50000=1950000元
∵流动比率=流动资产/流动负债=流动资产/2000000=2.2 ∴流动资产=2000000*2.2=4400000元
∵速动比率=速动资产/流动负债=速动资产/2000000=1.2 ∴速动资产=2000000*1.2=2400000元
∵速动资产=货币资金7000元+应收账款净额=2400000元 ∴应收账款净额=2400000-7000=2393000元
∵流动资产=速动资产2400000+存货=4400000元
∴存货=流动资产-速动资产=4400000-2400000=2000000元 ∵产权比率=负债/股东权益=0.8 =（资产-股东权益）/股东权益=0.8
=（7200000-股东权益）/股东权益=0.8 ∴股东权益=4000000元
∴负债总额=7200000-4000000=3200000
∴留存收益=股东权益-股本=4000000-3000000=1000000元 长期负债=负债总额-流动负债=3200000-2000000=1200000元
（2）∵“应收账款”、“存货”期初余额与期末余额相同， ∴应收账款平均余额=2393000元，存货平均余额=2000000元 存货周转率=产品销售成本/存货平均余额=4000000/2000000=2次
应收账款周转率=产品销售收入/应收账款平均余额=7000000/2393000=2.93次
利息保障倍数=息税前利润/利息费用=（利润总额+利息费用）/利息费用=（2000000+100000）/100000=21 销售毛利率=销售毛利/销售收入*100%=3000000/7000000*100%=42.86%≈43% 销售净利率=净利润/销售收入*100%=1400000/7000000*100%=20% 总资产收益率=净利润/总资产平均余额*100%=1400000/【（7200000+7200000*80%）/2】*100%=21.6%≈22% 加权平均净资产收益率=净利润/平均股东权益*100% 股本期初余额与期末余额相同
期初股东权益=股本+留存收益=3000000+400000=3400000元 平均股东权益=（3400000+4000000）/2=3700000元
加权平均净资产收益率=净利润/平均股东权益*100%=1400000/3700000*100%=37.84%≈38% 全面摊薄净资产收益率=净利润/期末股东权益*100%=1400000/4000000*100%=35%
（3）∵股本期初余额和期末余额相同，说明本期股数没有发生变化，每股面值1元，股数为3000000股 基本每股收益=净利润/发行在外普通股的加权平均数=1400000/3000000=0.47元/股 本期留存收益增加=1000000-400000=600000元 即净利润中留存的收益是600000元
∴分配的股利=净利润-留存收益增加=1400000-600000=800000元
每股股利=现金股利总额/发行在外的普通股股数=800000/3000000=0.27元/股 股利支付率=每股股利/每股收益=0.27/0.47*100%=57.45%
股利收益率=每股股利÷每股股价×100%＝0.27÷6×100%＝4.5% 市盈率＝每股市价/每股收益＝6÷0.47＝12.77
中级财务会计0155练习四
