财务报表分析第三次形考作业——获利能力分析
南京电大建邺校区 11春会本 张倩 16
本人选择江铃汽车公司案例进行财务报表分析： 一、行业资料
1、获利能力：指企业赚取利润的能力，反映企业的资金增值能力。获利能力分析就是要从各个视角对企业赚取利润的能力进行定量分析和定性分析，其内容覆盖面主要包括企业从营业收入中获取利润的能力、企业运用资产赚取利润的能力以及股东的投资回报水平三方面。
2、企业的获利能力分析是财务报表分析的重要组成部分，所有的财务报表分析都与获利能力分析有关，其中的利润表分析最为重要。利润表提示了一个企业一段时期的经营成果，在评价企业过去的经营业绩、偿债能力与流动性以及评估公司价值方面起着重要的作用。
3、行业获利能力的分析
销售收入的取得是公司经营管理的成果，公司的发展壮大首先体现在其销售收入的增长上面，只有销售收入实现持续的增长，取得一定的市场份额，利润的实现才有切实的保障。而要实现销售收入的稳定持续增长，又必须要有必要的资源作基础，销售收入的规模越大，需要的资源也越多，其中最重要的资源之一即是企业的资产规模，即资产总额。然而，资产总额是由所有者权益与负债共同构成，如果资产总额的扩大绝大部分都来自于负债的增加，那么这样的成长无疑是有着巨大的隐患的。如果是主要来自于股东权益的增加，则这样的增长就有着坚实的基础。因此，公司的成长能力可以用销售增长率、资本积累率、总资产增长率三项指标来衡量。
销售增长率计算公式如下：
销售增长率=（本年销售收入一上年销售收入）/上年销售收入*100%
资本积累率计算公式如下：
资本积累率=（本年末所有者权益一上年末所有者权益〉/上年末所有者权益*100%
总资产增长率计算公式如下：
总资产增长率=（本年末资产总额一上年末资产总额）/上年末资产总额*100%
第一． 销售增长率
上海汽车2008年至2010年的销售增长率分别为44.5%、8.69%、-14.71%。在经历了 2008年的高速增长后，2009年增长速度明显放缓，2010年甚至出现了较大的负增长。而2010年汽车行业仍然是市场规模迅速扩大的背景，可见上海汽车在2010 年将很大一块市场份额拱手让给了其竞争对手，这对其未来的发展是十分不利的。
长安汽车这三年时间均保持了增长势头，销售增长率分别为45.73%、28.62%、3.46%但增长的速度也大幅下降，这主要是其微型车市场受到上海通用五菱的大力挤压造成市场份额减少及销售价格降低的双重打击，但因为微型车的价格已基本降到了极限，因此，未来价格面临反弹。随着长安汽车的战略重心逐渐偏向轿车，其增长的速度有望重新加快。
下图中清晰地表现出了上海汽车与长安汽车销售增长率的大幅下降的趋势，与其形成鲜明对比的是丰田汽车销售
增长率的稳定性。丰田汽车的销售增长率分别为12.07%、7.31%、12.75%在同期全球销量排名前十名中是平均增长率最高的。
第二、资本积累率与总资产增长率
上海汽车资本积累率2008年至2010年分别为6.7%、16.15%、2.42%，增长的动力完全来自于净利润。上海汽车的总资产增长率也持续保持4呢以上。
长安汽车由于年报的合并范围扩大，因此，在2008年及2009年资本积累率出现了43.54%与47.24%的爆发性增长，同期总资产增长率也相应的出现了35.34%与34.69的增长，这种外延式扩张一方面是注入了优质资产，另一方面是扩大了企业的规模，对于提升其竞争实力可起到立竿见影的效果。2010年资本积累率出现了3.52%的负增长，原因是2009年的利润分配在2010年实施，发放了 18亿元股息所致。但2010年总资产增长率继续高速增长，原因也是报表合并范围扩大。丰田汽车此两项指标均为持续增长。
二、江铃汽车公司简介及企业营运情况： （一）江铃汽车公司简介：
江铃汽车，证券代码：000550 。公司名称：江铃汽车股份有限公司 公司英文名称：Jiangling Motors Corporation, Ltd. 于1992年6月16日在江西汽车制造厂基础上改组设立的中外合资股份制企业，企业法人营业执照注册号为002473号。于1993年12月1日在深圳证券交易所挂牌上市， 公司注册资本为86321.4万元 。经营范围：生产及销售汽车、专用（改装）车、发动机、底盘等汽车总成、及其他零部件，并提供相关的售后服务；品牌汽车销售、汽车及零配件的进出口；经营二手车经销业务；提供与汽车生产和销售相关
财务报表分析第三次形考作业(答)
