威科夫交易法
大咖看市 | 关于二次测试（二）
2016-06-10孟洪涛期货日报
接前篇的图，在一个供应短缺的市场，如果人们需求还很大，其结果是什么？竞价上涨。
图中4（ST）反映出供应短缺，5反映出有需求，它的形成过程是这样的：开盘后价格下跌，卖盘很大（成交量），然而这么大的卖盘没有导致价格大幅度下跌，反而收在中点之上。是什么力量挡住这么大的卖盘力度？是需求，价格下跌过程中， 遇到巨大买单流入市场，完全吸收了当天的巨大卖盘，导致收盘离开底部。这一天的市场信息是，卖盘还是没有能力恢复力量，不过收盘离开顶部，也反映出卖压没有完全减退。在5的这一天收盘后，我们应该这样准备交易计划：价格要想继续上涨，这个卖压必须消失，能够导致卖压消失的价格行为是无量（或量递减）回落。相反，如果价格要下跌，这个卖压必须有更多的卖盘支持并跟随流入市场，其市场行为是放量（或量递增）回落，同时创新低幅度要大。带着这种思想准备（有备无患），我们观察后市情况。
5-6的回落成交量递减，符合我们的分析：卖压在减弱，价格上涨概率大于下跌。在供应依然短缺的背景下，如果需求还在，价格会继续上涨。6-7的上涨成交量递增，而且创新高步伐稳健，我们的直接反应是：需求依然很大，并且完全占了上风。这里有个障碍，就是7这一天，它类似5，高成交量没有造成好的收盘，反映出市场还有部分浮动供应给上涨造成压力。要想价格继续上涨，这个浮动供应必须清除。8完成了清除浮动供应的任务，它的高量长阳反映出的信息是：无论当时市场有多少浮动供应，现在全部被买家吃掉（人们的购买动力非常大，或者说需求强劲）。看到这种强劲的需求后，我们的预测或者交易计划就好办了，只要出现无量回落（说明供应短缺）的ST，我们立刻进场做多。接下来9和10（2015年8月18日，当时金价是1119左右）给了我们扣扳机的机会，因为其成交量告诉我们供应短缺，是成功的ST。这种进场方法是著名的跳跃小溪法，我们以后会详细介绍。
31
威科夫交易法
ST的位置在极限行为之后，比如SC/BC（底部的恐慌抛售和顶部的抢购高潮），还有就是决定性行为，比如吸筹阶段的强势出现（SOS）。我们看美国玉米日线（截止到2016年5月上旬）：
美国玉米期货从2015年8月开始停止下跌进入调整阶段。在2016年4月之前，由于买家的观望态度，市场需求缺乏持续性，反弹总是没法创新高并且把价格带离震荡区，导致反弹高度递减（图中红色箭头）。然而价格却很顽固，没有大跌，说明底部确实有CM接盘。市场可能处于吸筹阶段，只是还没得到最后的确认
凡是在这种背景下，CM如果实施震仓，说明他们确实在吸筹，并且到了最后阶段。震仓发生在3月末，确认了吸筹，也就确认了后面的方向（后市的交易方向定下来了）。我们知道，震仓的目的是扫掉（吸收掉）市场所有卖单，以便CM允许价格上涨。如果市场浮动供应（卖盘）被清除，需求会完全控制市场（SOS）， 1-2就是例子。
那么要想确认需求控制市场（目的是进入上涨阶段），价格再次回落的时候，卖盘不能扩大，这个任务由ST完成。2-3是ST，虽然成交量减小，但是价格下跌速度和幅度很大，这不能证明卖盘没有参与下跌。我们还没有得到供应稀少的信息，看下一次ST能否提供这个信息。4的成交量和价格波动大幅减小，正是我们需要的信息，它确认了需求完全控制市场， 供应没有任何反抗之力。4是最佳进场时机，我们经常把SOS之后的ST叫做LPS。
对于ST，大家掌握一条，它是确认行为。它的确认对象是前面的极限行为背后的意义（注意不是确认蜡烛形态本身）。ST的另一个功能是进场扳机，这种ST发生在市场的决定性行为之后，比如SOS，JOC等等。如果把ST的交易方法掌握好，就能够以交易为生。
32
威科夫交易法
大咖看市 | 如何区分吸筹和派发
原创2016-07-09孟洪涛期货日报
这是读者提出的问题，非常感谢你的支持。这个问题也是众多交易员碰到的难题。大家有的坐等突破进场，有的感到无从下手，错过良机。其实对这种情况产生困扰的根源是对交易区间的判断和理解。
观察走势图时，我们的大脑活动所关注和思考的内容决定着判断的质量。比如面对一个区间交易，你大脑中在想着什么，或者说大脑中判断走势的依据在哪方面？普通人（或者说公众，或者说没有经过专业训练的人）会把观察重点放在视觉中的形状上，比如各种技术指标的形状，价格组合的形状等，他们大脑快速运转，希望从这些形状中看出些什么，这是目前市场中大多数公众的做法，显然是在做表面工作，没有深入到市场行为本质。还有就是大脑充斥着各种专家言论和消息面解读，这种是更业余的判断方法，我们这里暂且不谈。
而聪明钱面对走势的时候，他们的思绪不会只围绕着形状，他们把大脑空间留给卖压和买压的对比上（供求关系比较），特别是在区间的两端位置上，他们会衡量CM的买卖行为。这就是聪明钱和公众的区别之一，其他还有情绪控制的区别等，今天我们这里主要谈论他们大脑中想什么。
价格进入区间的始作俑者是主力机构（CM，或者大资金），他们让价格进入区间肯定有他们的目的。而我们，作为观察者（分析CM的意图）和追随者（跟踪CM脚步），要知道CM要做什么，是想清仓还是继续建仓。这里聪明钱会分析支撑和阻力上的起因和结果。什么是起因和结果？比如支撑上，反弹是起因（需求进入），那么这个起因是否吸引了众多买家进场，而且这种势头持续存在（结果）。然后在这种势头持续的背景下，对方（供应）是出现同样力量的势头，也就是说不但把价格压下来，而且随着价格下跌，卖盘量递增，这种情况告诉我们此时的市场背景既不是吸筹也不是派发，而是震荡。反之，如果对方（供应）没有把力量持续下去，而是卖压递减，说明反弹的这个起因产生了效果：市场目前需求的力量大于供应的力量。这些是聪明钱脑中的思维方式和内容，注意不是形状，而是价格背后更深一层的东西。
下面我们以沪锌指数为例，讨论一下如何判断吸筹还是派发。从大背景来看，价格经历2011年的大跌之后进入长期吸筹阶段。2014年结束吸筹进入上涨期，不久又进入一个令人迷惑的区间交易。为了区分这个区间是派发还是吸筹，我们需要如下信息：
? ?
CM更倾向于买还是卖？他们为了买用了什么策略（震仓或Spring）？为了卖用了什么策略（UT或SOW）？
顶部是否出现强大供应，而且这个供应随着价格下跌没有减小的意思。反之顶部没有供应出现的话，就否定了派发的可能性。
? 价格落地后什么反应？是否刺激了需求？CM是否在持续提高买入价格？落地时卖盘是否消失？
33
威科夫交易法
价格回落到1的时候，激发了大量需求。从买家角度讲，认为市场刚刚从长期吸筹走出来，价格不会就此停止上涨步伐。但是接下来两天我们发现需求消失了，反弹没有吸引到更多买家入场。现在我们马上回想吸筹中买家的特点，他们是一直买到顶的，也就是说随着价格上涨，成交量也跟着递增，上涨停在了次高位置，然后在2的位置出现了供应，从目前来看，没有吸筹现象，吸筹中的价格回落应该是没有卖盘增加的现象（小碎步式下跌）。
然后每次价格升到高点都遇到了大量卖盘出现（3和4的价量可以看出），而且这些高点都无法超越区间的最高点，说明价格上涨的过程中就遇到了卖盘出现，或者说卖方为了出货，已经降低价格。从以上的分析看出，派发的可能性大于吸筹的可能性。我继续看这种供应的力量是否持续。
4-5告诉我们供应没有随着下跌持续，对我们前面派发的判断是个障碍。既然供应在减弱，如果是吸筹的话，需求应该乘机进入，但是5-6没有买家进入，这和1之后的反弹一样，需求没有持续进入市场。同2, 3,4一样，价格在高点又遇到强大卖盘，很明显供应在持续。其实根据以上信息，我们已经判断出现这个区间是派发，而不是需求，但是为了讲解的目的， 我们继续看。
7是急速下跌到底部，看似超卖或者震仓。接下来还是没有刺激到需求（无力反弹可以看出），特别是8的那周，需求完全耗尽（最低成交量）。我们再回头看1,5之后的上涨，都是以需求耗尽结束，这再次反映了市场的买方心态，他们没有投入。
我们再观察价格是否呈现底部逐步升高的现象，很显然，1, 7, 9告诉我们价格一直在创新低，这和吸筹中的支撑特点不符合，再次告诉我们这个区间没有出现吸筹的特点。
34
威科夫交易法
9之后价格迅速上涨，表面上看价格准备突破上扬，这对公众是个诱惑。但是看成交量，还是没有吸引到大量买家参与，说明这个上涨不是需求，如果是的话， 成交量应该是随着价涨而大幅递增（SOS）。10的出现为派发画上了句号，这是UT，是派发的确认信号，CM的目的是把空头扫光，同时把多头锁住。它的成交量略微呈现出供应的压倒性优势。
到此为止，我们看到所有市场行为都属于派发，特别是10的UT出现，更确认了派发。如果做空，10的位置可以建部分空仓，然后等待SOW出现来进一步确认派发。如果SOW出现，说明供应完全占据了市场，之后的任何无需求反弹都是做空机会。
35
孟洪涛谈威科夫交易法
