国际金融(双语)国际收支与汇率第6章110936 第6章 国际收支的货币分析法

第6章 国际收支的货币分析法

【主要内容】

6.1 货币论的主要假设

6.2 贬值的效果

6.3 固定汇率制度下货币供给扩张的效果 6.4 固定汇率制度下收入增加的效果

6.5 固定汇率制度下外国价格上涨的效果 6.6 增长率形式下的货币分析法

?货币分析法（monetary approach）

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时间：20世纪60年代后期至70年代中期 创始人：

罗伯特·蒙代尔（Robert A. Mundell） 哈里·约翰逊（Harry G. Johnson）

雅各布·弗兰克尔（Jacob A. Frenkel）

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理论基础

源于货币学派

国际收支不平衡本质上是一种货币现象 从经济的货币层面来分析国际收支失衡。

?货币论的主要内容

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弹性论、收入论、吸收论

从商品市场角度出发对贸易流量进行分析 注重经常账户

对BOP采取一种自上而下的分析方法

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货币分析法

从货币市场出发对货币存量进行分析 源头：金本位下价格——铸币流动机制 注重资本与金融账户

对BOP采取自下而上的分析法，注重对国际储备的变化额带来的影响

?货币分析法下的国际收支失衡

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以货币失衡为基础，即本国金融机构提供的货币供给（国内信贷）与居民对本国的货币需求不一致形成了国际收支的失衡。

前者大于后者，这部分超额的货币供给就必须通过外汇储备的下降来消除，从而出现国际收支逆差

前者小于后者，超额需求就必须通过国际储备的增加来弥补，即出现国际收支顺差

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国际收支失衡本质上是一种货币现象，国际收支的差额反映了货币供给和货币需求（均为存量意义）的失衡下的流量差额。