目录
一、公司简介........................................................ 2 二、公司巨亏........................................................ 3
（一）公司和外界媒体的报道 ...................................... 3 （二）财务数据上的表现 .......................................... 3 （三）资本市场的表现 ............................................ 4 三、原因分析........................................................ 5
（一）低毛利合同的集中确认 ...................................... 5
1.按产品分类的收入结构变化................................... 5 2．按地区分类的收入结构变化.................................. 6 （二）营业成本的上升 ............................................ 7
1.应付职工薪酬上升........................................... 7 2.中兴产品结构的变化......................................... 8 （三）全球经济环境影响 .......................................... 9
1.华为和中兴的盈利能力对比分析.............................. 10 2.华为和中兴经营现金流量的比较.............................. 12 3.华为和中兴偿债能力比较.................................... 13 4.华为和中兴公司战略分析.................................... 14
四、中兴应对亏损的措施............................................. 16
（一）出售资产弥补亏损 ......................................... 16 （二）内部转型整合 ............................................. 17 （三）强化内部管理 ............................................. 17 （四）加强对海外项目的风险管理 ................................. 17 （五）充分发掘“大数据”，加快科技创新 ......................... 18 五、文献参考....................................................... 18
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中兴通讯2012年巨亏大解密
摘 要： 2012年10月15日，中兴通讯发布三季度财报预警，2012年第三季度净利润亏损将达到19亿元至20亿元，同比大幅下滑734.89%至768.30%；而前三季度净利润亏损也高达16.6亿元至17.5亿元，同比大幅下滑254.42%至263.78%；而且我们在其2012年年报中也可以看出当年总亏损达到了26亿，其中营业亏损近50亿，随着中兴的亏损消息宣布，其股价也大幅度下降，降到了近五年来的最低点。究竟是什么原因导致我国最大的通信设备上市公司中兴通讯在2012年遭受巨额亏损？
关键字： 中兴；巨亏；低毛利；管理模式
一、公司简介
中兴通讯（股票代码:000063）以满足客户需求为目标，坚持为全球客户提供创新性、客户化的产品和服务，帮助客户实现持续赢利，构建自由广阔的通信未来的经营理念。凭借在运营商网络产品、终端产品、电信软件产品等领域的实力，中兴通讯已成为中国电信市场最主要的设备提供商之一，是我国最大的通信设备上市公司，并于1994年成功进入国际市场，至今已有19个年头；同时为全球140多个国家和地区的电信运营商提供产品和解决方案，是国内最早走出国门闯荡海外的开拓者之一，也是全球通讯行业巨头之一。
早在1994年，在国内市场竞争激烈、逐渐饱和的情况下，中兴通讯开始有意识的尝试海外项目。从中国的邻国开始，到亚洲，再到非洲、拉美，中兴凭借其低成本和差异化的竞争优势，在广大新兴市场中取得了成功，其收入连续多年高速增长，公司整体规模和实力都获得了很大的提高。
如图1的中兴业务结构图所示，中兴通讯的产品涵盖无线、核心网产品、接入承载、业务、终端产品等五大产品领域。一直以来，中兴坚持以市场为驱动的研发模式进行自主创新。通过独立自主的开发主体，层次分明、科学规范的创新体系、持续的研发投入，中兴通讯在技术开发领域取得一系列的重大科技成果。
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图1.中兴业务结构图
数据来源：中兴官网
二、公司巨亏
（一）公司和外界媒体的报道
面对这样的亏损事实，中兴公司高管集体降薪50%、分析师会议上道歉、撤裁亏损的办事处，其对亏损的解释为由于国内运营商集采模式的改变对公司收入确认方式造成了较大影响。在12年11月17日公司也表示拟出售所持有的深圳市长飞投资有限公司股权。
各家媒体也纷纷对其2012年度的预计亏损公告做出报道，其中包括每日经济新闻展开了调查，梳理其战略导向引致的发展方向摇摆及由此带来的业绩波动，同时试图还原其背后复杂的商业“帝国”，理清这些关联公司在商业版图中的角色；金融界对其资本市场的动态、巨亏原因和应对措施也及时的做出报道…… （二）财务数据上的表现
从图2中兴近五年来的营业情况走势图可以看出：中兴通讯在2008-2011年销售收入一直处于一个上升的阶段，其中2009年还实现了高达36%的增长，销售业绩非常优秀，说明了这四年以来中兴通讯的产品和服务得到了消费者的认同，并且其在市场上也得到了良好的发展；但其在2012年营业收入为842.19亿元,同比下降2.36%，为近五年来收入首次下降，但在其营业收入下降的同时其营业成本既然出现上升的走势，2012年营业成本近640亿，同比增长6.53%；也正是因为2012年营业收入的下降，营业成本的上升导致其营业利润为负值，为近五年来的首次营业亏损，亏损将近50亿，同比下降了近12.6倍,为近五年来首次出现营业亏损；且在其利润表中可看到净利润亏损26.04亿，同比下降2.16倍，为公司上市以来
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中兴通信2012年巨亏大解密
