财务报表分析第四次形成性考核作业
本人选择徐工科技作为分析对象进行报表分析。
一、公司简介：
徐州工程机械科技股份有限公司（以下简称公司）原名徐州工程 机械股份有限公司，系1993年6月15日经江苏省体改委苏体改生 （1993） 230号文批准,由徐州工程机械集团公司以其所属的工程机械 厂、装裁机厂和营销公司1993年4月30日经评估后的净资产组建的 定向募集股份有限公司。公司于1993年12月15日注册成立，注册 资本为人民币95,946,600元。1996年8月经中国证监会批准，公司 向社会公开发行2400万股人民币普通股（每股面值为人民币1元，发 行后股本增至119,946, 600元。1996年8月至2004年6月，经股东 大会、中国证监会批准，通过以利润、公积金转增或配股等方式，公 司股本增至545, 087, 620元。经2009年8月
22日召开的公司2009 年第一次临时股东大会审议通过，公司中文名称由
“徐州工程机械科 技股份有限公司”变更为“徐工集团工程机械股份有限公司，‘，英文 名称由 “Xuzhou Construction MachineryScience &
Technology Co.， Ltd.” 变更为 XCMG Construction Machinery Co., Ltd. \\ 2009 年 9月4日，经徐州市工商行政管理局核准，公司名称变更为“徐工
集团工程机械股份有限公司”。
公司是集筑路机械、铲运机械、路面机械等工程机械的开发、制 造与销售为一体的专业公司，产品达四大类、七个系列、近100个品 种，主要应用于高速公路、机场港口、铁路桥梁、水电能源设施等基 础设施的建设
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与养护。公司主要产品有：工程起重机械、筑路机械、 路面及养护机械、压实机械、铲土运输机械、高空消防设备、特种专 用车辆、工程机械专用底盘等系列工程机械主机和驱动桥、回转支承、 液压件等基础零部件产品，大多数产品市场占有率居国内第一位。其 中70%的产品为国内领先水平，
20%的产品达到国际当代先进水平。 公司大力发展外向型经济，实施以产
品出口为支撑的国际化战略，工 程机械产品远销欧美、日韩、东南亚、非洲等国际市场。
公司年营业收入由成立时的3. 86亿元，发展到2007年的突破 300亿元，年实现利税20亿元，年出口创汇突破5亿美元，在中国 工程机械行业均位居首位。目前位居世界工程机械行业第16位，中 国500强公司第
168位，中国制造业500强第84位，是中国工程机 械产品品种和系列最齐
全、最具竞争力和最具影响力的大型公司集 团。
二、采用杜邦财务分析体系进行综合分析：
权益净利率反映公司所有者权益的投资报酬率，具有很强的综合 性.由公式可以看出：决定权益净利率高低的因素有三个方面 ---------- 权 益乘数、销售净利率和总资产周转率。权益乘数、销售净利率和总资 产周转率三个比分别反映了企业的负债比率、盈利能力比率和资产管 理比率。这样分解之后可以把权益净利率这样一项综合性指标发生升 降的原因具体化，定量地说明企业经营管理中存在的问题，比一项指 标能提供更明确的，更有价值的信息。
权益乘数主要受资产负债率影响。负债比率越大，权益乘数越高, 说明企业有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给 企业带
来了较多地风险。资产净利率是一个综合性的指标，同时受到 销售净利率和资产周转率的影响。
销售净利率高低的分析，需要从销售额和销售成本两个方面进 行。这方面的分析是有关盈利能力的分析。这个指标可以分解为销售 成本率、销售其它利润率和销售税金率?销售成本率还可进一步分解 为毛利率和销售期间费用率。深入的指标分解可以将销售利润率变动 的原因定量地揭示出来，如售价太低，成本过高，还是费用过大。当然 经理人员还可以根据企业的一系列内部报表和资料进行更详尽的分 析。总资产周转率是反映运用资产以产生销售收入能力的指标。对总 资产周转率的分析，则需对影响资产周转的各因素进行分析。除了对 资产的各构成部分从占用量上是否合理进行分析外，还可以通过对流 动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等有关资产组成部分使 用效率的分析，判明影响资产周转的问题出在哪里。
三、下面采用杜邦财务分析体系来综合分析徐工科技和柳 工：
财务比率汇总表
徐工 柳 工 2006 年 2007 年 2008 年 2006 年 2007 年 2008 年 年度 度 权益净利率 度 度 度 度 度 0. 01 0. 02 0. 09 0. 19 0. 23 0. 13
中央电大财务报表分析形成性考核作业答案4.doc
