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表8.2-5 制造费用预算 年份 项目 预计生产量 变动费用率： 变动费用 固定费用 小计 减：折旧 预计现金支出表
表8.2-6 预计费用表
费用项目 付现成本：销售佣金 运输费用 业务费 办公费 管理人员薪金 保险费 财产税 租金 研发费 财务费 咨询费 付现成本合计 非付现成本：折旧费 无形资产摊销 开办费摊销 坏胀准备 待摊费用摊销 非付现成本合计 总计
第一年 85,000.0000 9,000.0000 50,000.0000 30,000.0000 130,000.0000 6,000.0000 2,000.0000 6,000.0000 10,000.0000 10,980.0000 10,000.0000 348,980.0000 5,000.0000 12,500.0000 3,000.0000 4,000.0000 4,000.0000 28,500.0000 377,480.0000 第二年 第三年 第四年 136,000.00 14,580.00 10,000.00 42,000.00 295,000.00 6,000.00 2,000.00 6,000.00 10,000.00 10,000.00 531,580.00 5,000.00 12,500.00 3,000.00 9,375.00 4,000.00 33,875.00 565,455.00 第五年 187,000.00 11,664.00 30,000.00 33,000.00 300,000.00 6,000.00 2,000.00 6,000.00 10,000.00 10,000.00 595,664.00 5,000.00 12,500.00 3,000.00 8,750.00 4,000.00 33,250.00 628,914.00 88,400.00 102,000.0000 10,800.00 16,200.0000 30,000.00 20,000.0000 33,000.00 37,950.0000 136,500.00 204,750.0000 6,000.00 2,000.00 6,000.00 6,000.0000 2,000.0000 6,000.0000 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 3,770,000.00 5,910,000.00 7,770,000.00 7,450,000.00 6,900,000.00 0.01 22,620.00 32,575.00 55,195.00 19,375.00 35,820.00 0.01 35,460.00 32,575.00 68,035.00 19,375.00 48,660.00 0.01 46,620.00 32,575.00 79,195.00 19,375.00 59,820.00 0.01 44,700.00 32,575.00 77,275.00 19,375.00 57,900.00 0.01 41,400.00 32,575.00 73,975.00 19,375.00 54,600.00 10,000.00 10,000.0000 10,980.00 10,980.0000 10,000.00 10,000.0000 343,680.00 425,880.0000 5,000.00 3,000.00 7,125.00 4,000.00 5,000.0000 3,000.0000 9,750.0000 4,000.0000 12,500.00 12,500.0000 31,625.00 34,250.0000 375,305.00 460,130.0000
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表8.2-7 现金预算
摘 要 期初现金余额 加：销售收入 可动用现金 减：采购直接材料 支付直接人工外包费 工厂间接费 销售和管理费用 支付所得税 支付股利 现金支出合计 现金收支差额 通融资金： 向银行借款（期初） 归还借款（期末） 支付利息 通融资金合计 期末现金余额
第一年 400,000.00 570,000.00 135,684.80 74,269.00 35,820.00 338,000.00 0.00 0.00 583,773.80 (13,773.80) 第二年 1,112,500.00 1,287,746.20 375,654.00 116,427.00 48,660.00 332,700.00 第三年 1,687,500.00 1,996,405.63 469,334.60 153,069.00 59,820.00 414,900.00 第四年 1,912,500.00 2,318,827.43 517,832.60 146,765.00 57,900.00 531,580.00 94,127.5500 1,532,940.52 785,886.91 第五年 1,812,500.00 2,598,386.91 480,322.00 135,930.00 54,600.00 595,664.00 70,803.3150 1,516,000.42 1,082,386.49
170,000.00 175,246.2000 308,905.6275 406,327.4318 785,886.9108
0.0000 119,218.2750 967,860.57 319,885.63 1,379,098.20 617,307.43 94,419.5725 162,756.3207 184,735.3710 178,681.1054
200,000.00 0.00 10,980.00 189,020.00 175,246.20 0.0000 0.0000 0.0000 200,000.0000 10,980.00 10,980.00 (10,980.00) (210,980.00) 308,905.63 406,327.43 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 785,886.91 0.00 0.00 0.00 0.00
1,082,386.49
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九、投资分析
9.1 股本结构和规模
公司注册资本50万元。股本结构和规模如下：
表9.1-1 安雷电子有限责任公司股本结构表 股本来源 股本规模 金额 比例 风险投资入股 20万元 40% 管理层资金入股 20万元 40% 专利技术入股 10万元 20% 股本结构中，公司管理层资金入股占总股本的40%，技术入股占20%，风险投资方面的20万元，我们打算引入1-2家风险投资公司共同入股，以利于筹资，化解风险。
9.2 资金来源及运用
公司的主要资金来自风险投资和管理层的资金入股,筹建初期需要外借资金20万(金融机构三年期借款，利率5.49%)，用作流动资金，同时考虑到合理的负债比例，公司的资产负债比为1：2.857。
资金主要用于购建生产性固定资产(15.5万)和办公用设备（4万），以及生产中所需的直接原材料、直接人工、制造费用及其它各类期间费用等。固定资产如下：
表9.2-1 主要固定资产 （万元） 名称 真空玻璃封装机 自动测试机 辅助测试机 净化台 模具 生产性固定资产 办公用品 合 计 单价 10 2 2 0.5 1 15.5 4 19．5 ________________________________宁波市安雷电子有限责任公司______________________________ 33
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9.3 投资的可行性分析
表9.3-1 预计现金流量表 （单位：元）
原始投资 销售收入收现 生产成本付现 其他付现成本 所得税 净现金流量 -700,000.00 400,000.0000 1,112,500.00 1,687,500.0000 1,912,500.00 245,773.8000 348,980.0000 0.0000 540,741.00 682,223.6000 343,680.00 425,880.0000 0.00 119,218.2750 228,079.00 460,178.1250 722,497.60 531,580.00 94,127.55 564,294.85 -700,000.00 -194,753.8000 注：所得税计算见利润表
9.3.1 投资净现值法
银行长期借款利率为5.49%，股东回报率为20%
由于公司的资金一部分来自于风险投资，一部分来自银行的借款，所以 加权平均资本成本：5.49%*20/70+20%*50/70=15.85%
表9.3-2 投资NPV计算表 年 份 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 未来报酬总现值 原投资额 净现值（NPV） 各年的净现金流量 资本成本（15.85%） -194,753.80 228,079.00 460,178.13 564,294.85 475,180.69 0.8632 0.7451 0.6431 0.5552 0.4792 -168,108.59 169,939.06 295,963.30 313,272.26 227,708.16 838,774.19 700,000.00 138,774.19 从以上分析可知，该投资方案的在计划期内盈利能力比较好，所以该方案是可行的。
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9.3.2 投资回收期法
表9.3-3 投资回收期计算表
年 份 原始投资 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年
预计回收期=3+173,171.47/460,178.13=3.376年 从投资回收期来看，该方案也是可行的
各年的净现金流量 700,000.00 -194,753.80 228,079.00 460,178.13 564,294.85 475,180.69 年末累计NCF 年末尚未回收的投资余额 -194,753.80 33,325.20 493,503.33 1,057,798.18 1,532,978.87 700,000.00 666,674.80 173,171.47 9.3.3 内含报酬率法
表9.3-4 净现值的逐次测试计算表 年 份 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 未来报酬总现值 原始投资 净现值（NPV）
结合表14，采用插值法可计算得知：IRR=15.58%+5.51%=21.36%，大于资金成本15.58%，可见该方案是可行的。
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各年的净现金流量 -194,753.80 228,079.00 460,178.13 564,294.85 475,180.69 资本 成本 0.8065 0.6504 0.5245 0.4230 0.3411 -157,068.94 148,342.5816 241,363.4266 238,696.7216 162,084.1317 633,417.9217 700,000.0000 -66,582.0783
第五届“挑战杯”创业计划大赛全国银奖作品 - 欣赏 - 图文
